投资增幅萎缩经济增长被拖累

发布时间：2020-07-13 13:18:49 阅读：次来源：红包厂家

在外需疲软、消费增长平稳之下，经济增长的快慢很大程度上将取决于投资的增长速度。5月份以来，为了稳增长中央出台了多项举措，但考虑到政策的时滞性等因素影响，市场预测今年1月至5月我国累计投资增幅很可能下滑至20%甚至以下。

为了稳定投资增长，中央已开始加快基础建设投资。但专家认为，当前我国扩大基建投资的空间有限，且可能加剧经济波动，建议把下一步重点放在对房地产实施精准调控上，避免房地产投资过度萎缩。

波动累计增幅或破20%

考虑到受多种因素影响，投资的月度数据波动较大，所以一般采用年度累计数据反映投资走势。自3月份起，全国固定资产投资(不含农户)累计同比增幅就开始刷新2003年以来的最低值，多数机构预测认为这一趋势在5月份还将延续。不仅如此，长期以来20%以上的增长幅度被认为是投资增长的合适水平，1至5月份投资数据还很可能向下突破这一底线。

招商证券预测1至5月投资的同比增速为19.6%。其发布的预测报告分析称，近期，国务院常务会议进一步强调了稳增长政策的重要性，发改委也加快了项目审批节奏。

但需要指出的是，发改委已明确否认出台大规模刺激计划的可能性，地产调控政策也未出现明显松动。同时，考虑到近期新批项目对投资拉动的时滞效应，我们预计整体固定投资增速短期内仍将维持回落趋势。

交通银行预测前五个月的累计投资增速为20%。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对记者表示，自去年5月份以来城镇固定资产投资累计同比保持了持续小幅下滑的态势，5月份很可能继续小幅下行的态势。房地产投资累计同比4月份已下滑至18.7%，由于房地产领域并未明显放松，5月份该领域投资仍可能继续下行。

而近期铁路开工虽有一定程度的恢复，但总体上由于工业生产状况较差，企业短期融资占比明显上升，中长期投资意愿较差，显示制造业投资仍可能下滑。国家宏观调控预调微调实际到位尚需时日，预计5月份固定资产投资仍将处于小幅下行趋势。

华泰联合证券表示，房地产投资的加速下滑带来一定的负面冲击，制造业投资尽管平稳亦略有疲态，而“稳增长”政策带动的基建及社会服务领域投资尚未能在5月份有所体现。预计1至5月份城镇固定资产投资累计同比增长20%，较上月继续下滑。

预期拖累经济“破八”

由于投资这一稳增长的主动力增速持续放缓，市场对二季度国内生产总值(GDP)同比增速跌破8%的预期上升。

唐建伟说，至2012年一季度，我国经济增速已连续五个季度放缓，出口和投资同步放缓是上半年经济弱势的主要原因。一方面，欧债危机未出现根本性转机，受其影响世界经济增速继续回落，我国外部需求持续走弱，出口同比增速已降至个位数。

另一方面，从投资的内在动能看，房地产开发投资增速在调控政策不放松、销售不畅以及资金来源受限等的影响下大幅放缓；制造业投资受国际经济弱势、房地产投资及企业盈利下降影响而走低。

从工业生产情况来看，由于4月份日均发电量、钢材产量、原油加工量等同比增速较大程度下降，使得4月份工业增加值同比增速降幅明显，增速创下近年来的新低，表明企业生产经营状况不佳，二季度经济增速仍可能在低位徘徊，我们调降二季度经济增速预测至7.8%左右。

2012年上半年国内经济形势较为严峻。在短期内，经济运行仍然面临着外部需求迅速萎缩、短期资本流动大幅波动、房地产价格泡沫局部破灭以及地方融资平台局部性违约等四大风险，对此应予以高度关注、提前防范。

光大证券也将二季度GDP增速预测从此前的8.1%下调至7.9%。

中银国际认为，我国全年的GDP增幅很难达到8%以上。中银国际董事总经理程漫江说：“鉴于经济增长持续放缓，我们预计未来政府将进一步放松财政政策和货币政策。

预计下半年，铁路、城市基建和公共服务行业的投资将有望反弹，这将在一定程度上为国内经济增长提供支撑，但是短期内也无法扭转经济增长放缓的趋势。我们预计2012年GDP增长7.8%左右，固定资产投资、出口和零售额将分别增长16%、7.2%和15%。”